Spreads de opções: Spreads diagonais Figura 1 - Tipos de propagação - meses e greves Para entender os spreads diagonais, primeiro você deve entender a decadência do valor do tempo diferencial, que explicamos na seção de propagação horizontal deste tutorial. Ao contrário de uma propagação horizontal, quando vamos diagonais, existem várias combinações de possíveis construções. Uma propagação diagonal tem apenas duas possíveis combinações de greve, que sempre devem ser as mesmas. Embora seja possível estabelecer uma propagação horizontal fora do dinheiro, a dinâmica básica no trabalho em diagonais e horizontais é a mesma - Theta diferencial. Permite ver um exemplo de propagação de uma chamada diagonal usando a IBM novamente. Neste caso, vamos construir a diagonal com um crédito (existem outras possibilidades) usando puts em vez de chamadas. Suponha que vendemos uma chamada fora do dinheiro aos 90 anos e compremos uma outra chamada fora do dinheiro no 95. E digamos que vendemos os 90 em setembro e compramos o 95 em outubro. Se vendemos o mês de setembro para 50 e comprando o mês de outubro para 10, teríamos o lucro máximo no curto intervalo de 50 quando o final de setembro expirar, como pode ser visto na figura 2. Isso é fácil de entender. Se a IBM se comprometer com o curto ataque da propagação diagonal e expira naquela greve, retemos os 50 inteiros por vender a greve de setembro de 90. Figura 2 - Crédito de chamada diagonal spread profitloss Ao mesmo tempo, o 95 de outubro terá mais tempo premium, já que presumivelmente agora são apenas cinco pontos do dinheiro (lembre-se de que, quando colocamos isso, a IBM estava negociando em 82.5). Por conseguinte, também haverá um lucro na longa chamada de 90 de outubro, mesmo que o decadência do tempo de tempo tenha tirado algum valor da opção. Digamos que o 95 de outubro agora tem 30 em premium. Em conjunto, a posição total neste ponto teria feito 80 se fechado. Figura 3 - Diagonal put credit spread profitloss As vantagens de usar um spread diagonal para o spread de crédito podem ser encontradas nos ganhos potenciais na opção de back-month longo. Em termos de posição da Vega, enquanto isso, a menos que você vá muito largo no spread entre as opções de mês próximo e atrasado, você terá uma posição positiva Vega - o que lhe dá um longo comércio de volatilidade, assim como nosso tempo horizontal se espalha visto acima. O que é interessante sobre a diagonal, no entanto, é que ele pode começar a ser neutro ou levantar ligeiramente o Vega curto (típico se um crédito for criado ao colocá-lo). Mas à medida que o valor do tempo decai na opção próxima, ele gradualmente vira a posição Vega longa. Isso funciona particularmente bem se usar puts para construir os spreads, porque se o estoque se move mais baixo, a opção longa capta o aumento da volatilidade implícita que geralmente acompanha o crescente medo em torno do declínio das ações. Quando as diagonais são invertidas, assim como com os spreads horizontais invertidos, o spread experimenta um flip para Vega basicamente baixo (perde o aumento da volatilidade) e a posição negativa Theta (perde a deterioração do valor do tempo). O comércio tem a imagem espelhada da rentabilidade potencial vista na Figura 2 e na Figura 3. Geralmente, esses negócios devem ser construídos principalmente com a idéia de tentar lucrar com uma rápida mudança na volatilidade, já que a probabilidade de ter um movimento suficientemente grande da O subjacente geralmente é bastante baixo.15 Regras para o calendário Dispersões diagonais A propagação do calendário é minha estratégia favorita para executar quando eu quero tirar proveito da fraqueza ou força de curto prazo que penso que eventualmente, e com o tempo, reverterá e alternará novamente ( Se for baseado em chamadas) ou voltar (se colocado com base). A estratégia é controlada pelo risco no lado curto e pode tornar-se aberta no lado longo, se tudo correr de acordo com o plano. Nenhuma outra estratégia, se deixada desajustada, pode oferecer o que uma propagação diagonal de calendário pode oferecer. Por isso, o spread calendárquico executado por dinheiro, ou melhor, permite que apenas os requisitos de margem sejam atendidos de acordo com seus custos de necessidades de capital. Se o lado curto da propagação calendardiagonal expirar inútil, esse fato realmente se torna o dinheiro livre que compra o lado longo do spread Se a reversão do ciclo de preços deve entrar em jogo durante o tempo, a opção restante (chamada ou colocação dependente) O valor dessa opção longa nua restante pode tornar-se bastante valioso e lucrativo. Todos os ganhos em percentagem obtidos naquela longa opção são assim medidos de acordo com o retorno sobre o patrimônio como infinitesimal, porque foram pagos pelo lado expirado do intervalo calendário. O fato de o spread calendardiagonal ter dois preços de exercício diferentes e dois meses de vencimento diferentes É o que compreende a estratégia. A propagação tenta capturar a decadência premium, bem como possivelmente se transformando em uma longa chamada ou colocar, tudo deve ser feito de acordo com Hoyle Hoyle, tendo o lado curto expirar sem valor, assim como o lado longo que explode em valor - o equivalente a opções de negociação de Nirvana On O caminho para essa forma de Nirvana, as coisas podem mudar e, na maioria das vezes, na verdade, qualquer momento em que uma estratégia de spread de calendário seja empregada, você deve estar alerta para ajustar o spread se qualquer alteração garanta o ajuste. A propagação calendardiagonal executada da maneira que eu prefiro é carregada com mudanças potenciais, fazendo com que a tática de ajuste entre em prática aproximadamente pelo menos metade do tempo ao usar essa estratégia. As seguintes regras devem ser respeitadas ao usar a estratégia de expansão do calendário: 1) Em caso de dúvida, ajuste a propagação para uma propagação vertical ou mesmo considere fechá-la. 2) Ajuste a partir do lado curto primeiro, cobrindo o lado curto e depois curto o lado que cria o espalhamento vertical. Essa tática garante que você não terá contratos duplamente curtos (puts ou calls) 3) Use as tendências sazonais do estoque e do mercado de ações, pois os sazonais têm um histórico muito bom 4) Essas tendências sazonais têm agosto a novembro como distorcido Para o lado de baixa, enquanto de dezembro a abril estão distorcidos para o lado otimista. 5) Seja muito consciente da aberração sazonal indicada em 4. Qualquer aberração deve ser altamente respeitada como sendo uma reversão de tendência séria que atrapalhe uma alta porcentagem de comerciantes (ou seja, longo e errado ou curto e espremido). 6) Faça o lado em curto-circuito da diagonal do calendário, fora do dinheiro ou no dinheiro, a menos que o lado em curto, enquanto in-the-money, ofereça algum tempo de depreciação do pó de valor que pode ser vendido em curto. 7) Nunca faça um calendário para um débito. 8) Esteja ciente das datas de ex-dividendo, pois o lado em curto-circuito do spread de calendário de chamadas pode se tornar um exercício em você no dia anterior à data do ex-dividendo, e colocar um exercício para você após as negociações subjacentes, ex-dividendo. 9) Gráfico do estoque, procurando fraqueza de curto prazo (se as chamadas estiverem sendo distribuídas) ou a força de curto prazo (se colocadas sendo espalhadas) em um padrão de gráfico de tendências de longo prazo que favorece o lado longo da propagação calendardiagonal. 10) Gráfico de ações para encontrar a reversão para o potencial médio, uma vez que o lado de curto prazo (o lado em curto da propagação calendardiagonal) do spread expira. Isto está em conjunto com 9. 11) Estude e conheça completamente a situação e condição fundamental dos estoques, uma vez que eles devem estar no controle para o lado longo do spread ter qualquer chance de ser lucrativo. 12) Use apenas ações com excelente liquidez de opções. 13) Saiba que o delta de uma diagonal do calendário será inicialmente um pouco descendente (se chamadas) ou ligeiramente otimista (se colocado). Esse diferencial delta não deve ser uma preocupação, a menos que seja executado em grandes tamanhos de contratos. 14) Execute apenas esta estratégia se 100 comprometidos e 100 confiantes da estratégia 15) Esta estratégia é para comerciantes de opções muito experientes apenasDocução diagonal wCalls NOTA: Este gráfico assume que a estratégia foi estabelecida para um débito líquido. Além disso, note que as linhas de lucros e perdas não são diretas. Thatrsquos porque a chamada do mês de antecedência ainda está aberta quando a chamada do mês anterior expira. Linhas retas e ângulos rígidos geralmente indicam que todas as opções na estratégia têm a mesma data de validade. A Estratégia Você pode pensar nisso como uma estratégia de dois passos. Itrsquos um cruzamento entre um calendário longo espalhado com chamadas e um curto intervalo de chamadas. Começa como uma jogada de decadência no tempo. Então, uma vez que você vende uma segunda chamada com a greve A (após a expiração do mês anterior), você tem uma legged em uma chamada curta. Idealmente, você poderá estabelecer esta estratégia para um crédito líquido ou para um pequeno débito líquido. Então, a venda da segunda chamada será todo o molho. Para este Playbook, Irsquom usando o exemplo de spreads diagonais de um mês. Mas observe, é possível usar diferentes intervalos de tempo. Se você quiser usar mais do que um intervalo de um mês entre as opções do mês da frente e do back-month, você precisa entender os prós e contras de rolar uma posição de opção. Opções Dicas do pessoal Idealmente, você quer alguma volatilidade inicial com alguma previsibilidade. Alguma volatilidade é boa, porque o plano é vender duas opções, e você deseja obter o máximo possível para elas. Por outro lado, queremos que o preço das ações permaneça relativamente estável. Thatrsquos um pouco de paradoxo, e thatrsquos por que essa estratégia é para comerciantes mais avançados. Para executar esta estratégia, você precisa saber como gerenciar o risco de atribuição precoce nas suas opções curtas. Vender uma chamada fora do dinheiro, preço de exercício A (aproximadamente 30 dias a contar da expiração do mês anterior) Compre uma outra chamada fora do dinheiro, preço de exercício B (aproximadamente 60 dias após a expiração) ldquoback-monthrdquo ) Ao expirar a chamada no final da semana, venda outra ligação com greve A e o mesmo vencimento que a chamada no final do mês. Geralmente, o estoque ficará abaixo da greve A Quem deve executar Veteranos experientes e superior NOTA: O nível de conhecimento necessário Para este comércio é considerável, porque o seu parceiro lida com opções que expiram em datas diferentes. Quando executá-lo Yoursquore esperando uma atividade neutra durante o mês da frente, então a atividade neutra a baixa durante o mês atrasado. Break-even at Expiration É possível aproximar pontos de equilíbrio, mas existem muitas variáveis para dar uma fórmula exata. Como há duas datas de validade para as opções em um spread diagonal, um modelo de preço deve ser usado para ldquoguesstimaterdquo o valor da chamada do back-month será quando a chamada do mês anterior expirar. Calculadora de perda de lucro do TradeKingrsquos pode ajudá-lo nesse sentido. Mas lembre-se, a Calculadora de perda de lucro assume que todas as outras variáveis, como a volatilidade implícita. As taxas de juros, etc. permanecem constantes durante a vida do comércio e podem não se comportar dessa maneira na realidade. The Sweet Spot Para o primeiro passo, você quer que o preço das ações permaneça em ou ao redor da greve A até o vencimento da opção do mês anterior. Para o segundo passo, yourquoll quer que o preço da ação esteja abaixo da greve A quando a opção do mês anterior expirar. Lucro potencial máximo O lucro potencial é limitado ao crédito líquido recebido pela venda de ambas as chamadas com greve A, menos o prémio pago pela chamada com greve B. NOTA: Você pode calcular com precisão o lucro potencial no início, porque depende do prêmio recebido para A venda da segunda chamada em uma data posterior. Perda de potencial máximo Se estabelecido para um crédito líquido, o risco é limitado à diferença entre a greve A e a greve B, menos o crédito líquido recebido. Se estabelecido para um débito líquido, o risco é limitado à diferença entre a greve A e a greve B, além do débito líquido pago. NOTA: Você pode calcular com precisão seu risco no início, porque depende do prêmio recebido para a venda da segunda chamada em uma data posterior. Requisito de margem de compensação O requisito de margem é a diferença entre os preços de exercício (se o cargo estiver fechado no final da opção do mês anterior). NOTA: Se estabelecido para um crédito líquido, o produto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial. Tenha em mente que este requisito é feito por unidade. Portanto, donrsquot esqueça de se multiplicar pelo número total de unidades quando o seu estiver fazendo a matemática. Como Time Goes By Para esta estratégia, antes da expiração do mês anterior, a decadência do tempo é seu amigo, uma vez que a chamada de prazo mais curto perderá valor de tempo mais rápido do que a chamada de longo prazo. Depois de fechar o atendimento da primeira fila com a greve A e vender outra ligação com a greve A que tenha o mesmo período de vencimento que a chamada no final do mês com a greve B, a decadência do tempo é algo neutra. Thatrsquos porque yourquoll vê erosão no valor da opção que você vendeu (bom) e da opção que você comprou (ruim). Volatilidade implícita Depois que a estratégia for estabelecida, embora você deseje um movimento neutro no estoque, se for ativo ou abaixo da greve A, seu valor melhor se a volatilidade implícita aumentar perto da expiração do mês anterior. Dessa forma, você receberá um prêmio mais alto para vender outra chamada no ataque A. Após a expiração do prazo de vencimento, você tem uma legged em uma chamada curta. Portanto, o efeito da volatilidade implícita depende de onde o estoque é relativo aos seus preços de exercício. Se sua previsão estava correta e o preço das ações está se aproximando ou abaixo da greve A, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Thatrsquos porque diminuirá o valor de ambas as opções e, idealmente, você quer que elas expirem sem valor. Se sua previsão estava incorreta e o preço das ações está se aproximando ou acima da greve B, você deseja que a volatilidade implícita aumente por dois motivos. Primeiro, aumentará o valor da opção quase dinheiro que você comprou mais rapidamente do que a opção in-the-money que você vendeu, diminuindo assim o valor total do spread. Em segundo lugar, reflete uma maior probabilidade de um balanço de preços (o que, com expectativa, será a desvantagem). Verifique sua estratégia com as ferramentas do TradeKing Use a Calculadora de perda de lucro para estimar os pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os Griegos de opções. Use a Calculadora de preço de opção para ldquoguesstimaterdquo o valor da chamada do back-month que você venderá com a greve A depois de fechar a chamada no final do mês. Donrsquot tem uma conta do TradeKing Abra um hoje Aprenda estratégias comerciais estratégias de amplificação de especialistas do TradeKingrsquos Top Dez erros de opção Cinco dicas para chamadas bem sucedidas Opção Reproduz para qualquer condição de mercado A opção avançada desempenha Top Five Things Opção de ações Os comerciantes devem saber sobre as opções de volatilidade envolvem riscos e são Não é adequado para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. O TradeKing fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros. O seu uso da TradeKing Trader Network está condicionado à aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. 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